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無縫鋼管價格上漲背后驅動力為何?-無縫鋼管廠家

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無縫鋼管價格上漲背后驅動力為何?
責任編輯:鋼管廠  發布時間:2023-11-09   點擊數:33

   無縫鋼管價格上漲背后驅動力為何?今年前三季度,重點統計鋼企營業收入為4.66萬億元,同比下降 1.74%;利潤總額為621 億元,同比下降 34.11%;銷售利潤率為 1.33%,同比下降 0.66 個百分點。據了解,上游原料價格上漲,擠壓成材利潤空間,鋼廠普遍陷入虧損,生產經營面臨挑戰。但近期,行業面臨階段性結構調整,供需兩端出現新情況,從10月底以來,無縫鋼管價格呈現底部上漲態勢,背后驅動力為何?

   首先從宏觀因素看,經濟復蘇基礎尚不穩固,政策層面釋放積極信號,明年有望延續5%的GDP增長目標。從主要行業來看,新增1萬億元國債疊加明年專項債額度繼續提前,基建有望趨穩,但土地財政較弱制約上方空間。隨著PPI降幅的持續收窄,工業企業利潤邊際改善,制造業整體好轉,去庫基本結束。

   從鋼鐵產業庫存看,今年鋼材庫存水平不高,去化節奏較為順暢。不過,結構上,相比建材,板材庫存處于偏高水平,尤其是華南地區,板材庫存壓力一直偏大。按照中鋼網的統計數據,33個重點城市熱軋板卷庫存約290萬噸。板材庫存主要集中于資金實力較強的一級代理手中,中下游貿易商或出貨或期現套利,市場整體拋壓并不大。結合上游鋼廠普遍虧損、減產減量的情況,以及對未來市場好轉的預期,大貿易商或被動或主動出現累庫動作,但今年以來,五大材總體庫存壓力不大。

   從成本端因素看,鋼廠生產存在韌性、前期原料庫存偏低等情況下,資金更愿意做多原料,其具備更高的盈虧比。目前,原料已經上漲修復基差,而鋼材生產仍陷虧損,原料要想繼續上漲,需要鋼廠擴大利潤,但鋼材庫存出清前,盤面利潤難以修復。從這個角度考慮,成本端鐵礦和雙焦在短期內難以大幅下跌。

  這一波上漲,既有宏觀預期的推動,也有因為鋼廠不主動減產,導致低庫存結構的原料強勢拉漲,同時五大材庫存結構矛盾不突出。目前盤面價格自低位上漲約300元/噸,這主要受成本上升的影響。無縫鋼管市場雖然出現結構化庫存壓力,但在鋼廠生產存在韌性、前期原料庫存偏低等情況下,資金更愿意做多原料,其具備更高的盈虧比。目前,原料已經上漲修復基差,而鋼材生產仍陷虧損,原料要想繼續上漲,需要鋼廠擴大利潤,但鋼材庫存出清前,盤面利潤難以修復。從這個角度考慮,1月合約上漲空間有限。后續螺紋鋼在3850—3950元/噸預計有所反復,但整體上漲趨勢沒有改變。

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